银行业不良率攀升原因

　　西班牙银行业目前的不良贷款总规模较2007年水平高出近十倍，主要原因是在房地产市场“滑坡”的近五年时间里，更多企业和家庭无法及时向银行偿还债务。西班牙历时十年的房地产繁荣期于2007年见顶，但随后房地产泡沫逐渐破灭的影响开始波及包括银行业在内的众多行业，房地产泡沫破裂是造成西班牙银行业不良率居高不下的最根本原因。

　　第一，从欣欣向荣到一蹶不振的西班牙房地产业。西班牙人民党1996年上台执政后，实行新自由主义的市场经济政策，加快了私有化进程，放宽了对企业的财税限制。这使得西班牙的私营企业，特别是金融服务业得到，同时，西班牙人强烈的买房自住偏好、修建饭店以及外国移民在西班牙购买和租住房屋的兴盛等因素，刺激了建筑业的飞速。1998年，西班牙房地产市场开始走强；2000年，全球股市不景气，人们纷纷将资金投向见效快、收益高的房地产市场；2002年，西班牙成为首批欧元区成员国，货币更迭再次刺激了西班牙房地产业的升温，许多热钱、黑钱趁机投向房地产业。西班牙全国各地新建住房如雨后春笋般拔地而起，国家土地法律支持、信贷资金涌入和地方政府卖地生财等使房地产业成为西班牙经济的主要支柱产业。据统计，在1999年至2008年间，欧洲新建房屋的2/3都发生在西班牙，仅以2007年为例，该国新建住宅达80万套，相当于英、法、德三国年新建住宅的总和。十多年来，房地产及其相关行业对西班牙国内生产总值增长贡献率到18%。其间，该国的地价上涨5倍，房价也平均上涨了1.5倍，远远超过其经济水平。西班牙房地产热带动了房价的猛涨，同时也积累和放大了资产泡沫。

　　2008年9月爆发的全球性金融危机，不仅重创了世界经济，也刺破了西班牙房地产泡沫。受金融危机的冲击，西班牙经济开始萧条，大量失业，收入水平大幅下降，银行不愿继续借钱给开发商，许多按揭贷款无法如期偿还。曾经欣欣向荣的房地产业遭遇“寒冬”，在一蹶不振的同时也引发了大量的社会经济问题，银行业不良率不断攀升就是其中之一。

　　第二，从甜蜜合作到自身难保的银行与客户关系。在长达十多年的西班牙房地产业繁荣期，房地产企业和居民个人要想获得银行贷款非常容易。银行发放贷款给开发商与土地挂钩，有土地就能获得贷款。而银行提供给个人购房者的按揭贷款，不仅有利率优惠，还款期限最长还可达40年。2009年的数据显示，西班牙所有银行贷款中，对开发商、建筑商和购房者的贷款达到了1.11万亿欧元，相当于西班牙当年GDP的105%，占到了西班牙私人部门贷款的60.3%，这个比例比上世纪90年代中期高出近一倍。另外，主要开展按揭贷款业务的45家地区储蓄银行，其9000亿欧元的贷款总额中有70%投入到了房地产领域。如此巨量的信贷资金集中投放到房地产市场，极大催生了西班牙房地产业的繁荣与泡沫，导致市场火热，价格暴涨。

　　2007年以来，西班牙全国房价已经从最高点下跌了近20%，西班牙对外银行认为，该国房价至少还要下降30%，甚至更多。伴随着房价的大幅下跌，大量房屋滞销或停建，房地产泡沫的破灭，导致上百家房地产企业破产倒闭，近4.5万家房屋中介关门歇业。据报道，由于受经济不景气、失业率飙升等因素影响，越来越多的西班牙人无力偿还按揭贷款，2010年时就约有140万西班牙家庭面临房屋被银行收回的窘境。早在几年前，西班牙央行就曾警告，西班牙家庭抵押贷款负债已达到家庭可支配税前收入的110%，购房者应清楚自己的支付能力。西班牙银行与开发商、中间商和个人客户的“蜜月期”早已结束，并为彼时的“快乐”付出了沉重的代价，西班牙银行面临的只能是日渐堆积的呆账、坏账。

　　银行业不良率居高不下的影响

　　西班牙银行业前些年在房地产市场投入的巨额资本是引发此次银行业危机的主要原因，自2008年金融危机以来，这些投资非但难以获取收益，还造成了巨量不良资产。数据显示，西班牙银行业在房地产市场的投资额高达一万亿欧元，远高于西班牙政府公布的相关数字。目前，西班牙银行在房地产行业的投资到底会亏损到何种程度还很难预测，专业分析人士对西班牙银行业的前景普遍表示担忧，高企的不良率带给西班牙银行、政府，乃至整个欧洲的影响都是巨大和深远的。

　　第一，对银行业的影响。一是评级下调。西班牙银行业出现的不良贷款危机已经引起了相关机构的高度警觉，国际评级机构穆迪日前宣布，下调16家西班牙银行信用评级1至3级，同时，下调西班牙桑坦德银行英国子的信用评级。穆迪表示，下调西班牙银行业评级是基于如下理由：运营不佳，经济衰退、房地产危机和高失业率削弱了银行的资产质量、收入甚至资本金。二是挤兑风险。5月17日，穆迪将西班牙桑坦德银行英国子降级后，桑坦德英国承认，该仅5月18日一天就流失了3.2亿美元存款。此外，一则关于西班牙班基亚银行存款下降逾10亿欧元(13亿美元)的消息，引发其股价在一天内暴跌30%。三是倒闭威胁。从近其欧洲媒体关注的焦点来看，相比希腊，各方目前更关注希腊退出欧元区对西班牙、意大利等其他欧元区国家可能带来的冲击。

　　根据西班牙央行的数据，西班牙有30%的国内存款是隔夜存款，意大利隔夜存款比例为48%，葡萄牙为21%。这些都是有可能“瞬间”就流失的存款。另据花旗集团预计，如果希腊退出欧元区，爱尔兰、意大利、葡萄牙和西班牙可能很快会流失900亿～3400亿欧元存款，其中，西班牙可能会流失380亿～1300亿欧元存款。这一数字代表了这些国家10%的存款，存款快速流失可能会带来灾难性的后果：一些银行可能会因资金断裂而倒闭，最具实力的银行也会大幅削减贷款发放。

　　第二，对西班牙政府的影响。西班牙官员表示，西班牙已进行改革工作让其经济更有竞争力，政府已聘请高盛对班基亚银行(该行已经被政府收归国有)进行独立评估，需要追加70亿～75亿欧元坏账拨备。但据报道，班基亚银行的资金缺口可能达80亿欧元，这还不包括需要为不动产资产潜在损失提拨100亿欧元准备所需的金额。

　　西班牙政府还已开始向银行业选派独立的审计机构，一方面，评估银行损失的严重程度，以及银行需要多少增资来改善资产负债表状况；另一方面，借此向投资者表明政府有能力清理银行业问题。西班牙副首相称，审计工作将首先进行一个月的压力测试，然后对金融领域资产进行更深入分析。

　　但即使理清了各家银行资产负债表的“底细”，测算出了这些银行的资本缺口，西班牙政府还将面临一个最为关键和重要的问题——解决问题的钱从哪里来？创九年来新低的国内股票市场，触及欧元使用以来最高成本的国外债券融资，无不显示西班牙政府筹资的难度。如何填补巨大的资金缺口，目前看来，西班牙政府也束手无策。

　　同时，许多人对西班牙政府的行动能力与效率也表示质疑。他们认为，自西班牙房地产市场泡沫破裂后，该国银行业的资产负债表就急剧恶化并面临进一步恶化的风险，但西班牙政府并未及时采取适当的措施，而是在当前几乎不可收拾的情况下才有所行动。即使如此，目前西班牙政府的行动效率依旧低下。

　　不断攀升的不良率(预计今年内可能接近15%)、萎靡收缩的经济现状和继续高企的失业率(目前已达24%)使西班牙经

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