摘要:本文利用浙江省民间借贷监测网络的各地市民间借贷利率数据，对浙江非正规金融与产业集群的关系进行实证，结果表明，与正规金融相比较，非正规金融能够更加明显地解释浙江产业集群的。通过加人社会资本变量，本文发现非正规金融与社会资本变量存在内在关系，社会资本作为一种社会资源，通过非正规金融制度安排而对产业集群的提供强大的支持。此外，与社会结构导向的社会资本相比，社会规范导向的社会资本对产业集群的促进作用更为明显。

    关键词:非正规金融;产业集群;社会资本
     一、引言改革开放以来的浙江省逐渐成为中国经济之翘楚。以乡镇个体私营企业为基础的产业集群成为了浙江区域经济的推动力之一。然而，对集群中的中小企业来说，融资难是一个世界性的难题。尤其在转轨经济中的中国，严重的金融抑制使正规金融体系在资源配置上具有明显的城市化(Wei，1997)、国有部门化(Park&Sehrt，2001)倾向，对集群中民营经济的支持力度很小。而大量表明，非正规金融有效地解决了集群企业融资难的问题，促进了浙江民营经济的快速。在这个过程中，非正规金融行使着金融中介功能，它不仅起到吸收储蓄和分配资金的作用，它所提供的灵活而多样性的金融产品与服务也促进了金融深化。

    已有文献大多从现代金融理论的角度非正规金融。近年来，有国外学者(Guis。saPie二a&zingales，2004，ete)开始从社会资本(Soeialeapital)的角度来重新理解非正规金融q在浙江，正是产业集群内部企业所构成的社会网络、通过竞争合作产生的信任等社会资本要素在一定程度上解决了不对称信息和交易成本、集体行动的困境等问题，为民间融资创造了良好的信用。

    基于此，本文的从两方面展开:一是非正规金融是否对产业集群的产生显著影响;二是社会资本与非正规金融是否具备某种内在联系。通过对这两方面问题的实证理清产业集群中非正规金融的作用机制。本文余下的结构安排是:第二部分对现有文献进行评述;第三部分对非正规金融的产业集群效应进行了实证分析;第四部分是进一步的实证:控制社会资本变量;第五部分小结了全文。

    二、文献述评

中国家非正规金融的文献浩如烟海，其中的一个重要的结论是，非正规金融能够促进农户消费(Adamsetc.，1989;Aryeety，1997)，也是农户平滑消费的一个重要工具(刘民权等，2003)。而在工业化蓬勃的地区，如浙江温州、台州等地，非正规金融所起的作用绝非仅仅是促进或者平滑消费，很多文献考察了非正规金融对中小企业融资的重要性。根据Gregoryetal.(2000)在1999年所进行的调查，民营企业在初创期及其过程中，来自非正规金融渠道与来自信用合作社及其商业渠道的份额相差不多;Tsai(2001)在19%一1997年期间所进行的调查表明，88%的民营企业没有通过正规金融渠道获得信贷支持，而是依赖于非正规金融渠道进行融资①。显然在民营企业成长的过程中，非正规金融的支持意义重大。

    大多数文献是以非正规金融的融资渠道功能为基本切人点来讨论其在经济中所扮演角色的。例如姚耀军(2009)基于Bodie&Merton(1993、20()0)的金融功能观认为，在转轨经济中，中国正规金融体系没有发挥正常的金融功能，在许多地区，正规金融的缺位被非正规金融所补上。当然，这要求非正规金融本身能行使这些金融功能。不过按照Bouman(1995)，Calomiris&Rajaraman(1998)，Braverman&Stiglitz(1986)，Adams&canavesi(1989)，waldron(1995)等的，非正规金融确实能够行使降低风险、监督与控制、储蓄动员、便利交易等金融功能。国内一些文献(张军，1997，2003;史晋川和叶敏，2001;郭斌和刘曼路，2002)也通过案例或者小型调查了非正规金融与经济的关系，但这些成果的重点往往在于强调非正规金融是内生于民营经济之中的，而并没有明确回答非正规金融促进经济的具体机制到底是什么(唐化军，2006)。

    非正规金融仅仅是一种金融现象吗?或许简单地套用现代金融理论来非正规金融使我们错过了问题的本质。非正规金融游离于政府控制之外，没有充当政府的调控或产业导向工具，从这一点说，非正规金融具有浓厚的市场化色彩。但非正规金融的形成并不是市场化、匿名化的。非正规金融的一个极其重要的特征是，它形成于彼此较为熟悉的人群内部(C叩e&Kurtz，1980)，本质上不是一种匿名而普适的信贷制度。也即，非正规金融是嵌人于某种社会网络或者社会纽带之中的。从非正规金融的这个特征可以看出，人格化的非正规金融是社会资本的一个载体。按照Puinaln(1993)，所谓社会资本是指人们之间的一套横向联系:包括能够通过推动协调的行动来提高效率的信任、网络(networksofcivioengagement)以及与网络相联系的规范。社会资本的特征是推动了组织成员间互利性的配合和协作。那么一个有意思的间题出现了，或许非正规金融对中小民营企业的支持仅仅是一个表面现象，真正推动民营经济的一个重要源泉是隐藏于非正规金融之中的社会资本。事实上，Huang，etal.(2007)在浙江温州的调查表明，在企业初创期(此时风险最高)，企业家的一个选择是充分利用亲缘、血缘等关系网络来获取资金，而这部分资金可能根本没有利息。这其中企业家的关系网络分摊了风险，而企业家所付出的一个代价就是欠下了“人情债”。尤其在产业集群中，基于业缘等关系而在集群内出现的商业信用等相互融资也是非正规金融的一种重要的形式，或者说非正规金融是集群资金链条中的重要一环。因此，更加深人地看，或许是隐藏于非正规金融之中的社会资本提高了集群的效率并减少了集群内与劳动分工相联系的成本。除此之外，集群内多方相互连接的交易能进一步加强由长期连续交易所产生的相互信任(Hayamietc.，1993)，一方面，通过集群网络共享企业非正式的软信息，降低获取信息的成本和监督成本;另一方面，通过基于奖优罚劣的社会惩罚机制强化集群内部企业的合作关系，以个人社会资本作为实物资产抵押的替代而形成社会资本抵押机制。产业集群事实上强化了本地原有的社会资本，通过非正规金融这种形式的制度安排，社会资本与集群出现良性的互动。

    如此看来，或许民营经济不仅依赖于非正规金融获得资金，更加重要的是，隐藏于非正规金融之中的社会资本为产业集群的提供了强大的支持。

    三、非正规金融产业集群效应的实证(一)计量模型与指标设计设定计量模型:

式(2)中m为第m个产业;n为第n个地区;xmn表示第n个地区的第m个产业的产出指标。当LQ&j>l，则表示第m个产业在第n个地区的专业化水平高于该区域的平均水平。区位商用于衡量某产业的区域集聚程度，也是测量产业布局规模效益与产业专业化水平的一种方法。本文使用工业总产值作为区位商计算公式中的指标数值，以此代表产业集群的程度。

    inf=哪是2005年民间利率，从资金的供求决定利率这个角度出发，其值越小则非正规金融越发达，如果非正规金融促进了产业集群，那么该变量的系数估计预期为负。

    co咖lj表示第j个控制变量;。，a，下表示待估参数;e是误差项。各控制变量的定义是:fir姗，2006年金融比率，即

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